Le conseil d\u2019administration de la Banque nationale roumaine BNR a d\u00e9cid\u00e9, lors de sa r\u00e9union trimestrielle de mardi, de maintenir son taux directeur \u00e0 6,5 % par an, dans un contexte \u00e9conomique particuli\u00e8rement contraint. Cette d\u00e9cision, largement anticip\u00e9e par les analystes, s\u2019inscrit dans un environnement marqu\u00e9 par une inflation persistante, un ralentissement de l\u2019activit\u00e9 et de fortes incertitudes ext\u00e9rieures. Elle confirme la ligne de prudence adopt\u00e9e par l\u2019institution, soucieuse de contenir les pressions inflationnistes sans fragiliser davantage la croissance. Si l\u2019inflation a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e pour atteindre 9,31 % en f\u00e9vrier, la Banque nationale de Roumanie (BNR) met en garde contre une accalmie fragile : la remont\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie, sur fond de tensions au Moyen-Orient, pourrait raviver les tensions sur les prix dans les mois \u00e0 venir. Comme le souligne Flavius Jakubowicz, pr\u00e9sident de l\u2019Association des analystes financiers et bancaires de Roumanie :<\/p>\n
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\u00ab C’est une d\u00e9cision de continuit\u00e9 et de prudence, qui indique clairement que le moment n’est pas propice \u00e0 un assouplissement mon\u00e9taire. Les co\u00fbts de l’\u00e9nergie n’avaient pas \u00e9t\u00e9 anticip\u00e9s ni pris en compte dans l’ensemble de l’\u00e9conomie et dans l’\u00e9laboration du budget. \u00bb<\/em><\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n La BNR met en avant des risques significatifs, tant sur le plan budg\u00e9taire qu\u2019au niveau international, notamment en lien avec la crise \u00e9nerg\u00e9tique mondiale. Dans ce contexte incertain, l\u2019institution privil\u00e9gie la stabilit\u00e9 des prix, quitte \u00e0 accepter un ralentissement de la dynamique \u00e9conomique. Le maintien de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s p\u00e8se sur la consommation et le cr\u00e9dit, mais participe \u00e0 la d\u00e9sinflation, un ajustement jug\u00e9 indispensable par les \u00e9conomistes. Il en d\u00e9coule une croissance plus mod\u00e9r\u00e9e, mais mieux ma\u00eetris\u00e9e. Selon Flavius Jakubowicz, l\u2019\u00e9conomie traverse une phase d\u2019ajustement ordonn\u00e9e, destin\u00e9e \u00e0 ancrer durablement la baisse de l\u2019inflation. Le sc\u00e9nario central reste celui d\u2019un statu quo mon\u00e9taire au premier semestre, avec d\u2019\u00e9ventuelles baisses de taux envisag\u00e9es au second semestre 2026, sous r\u00e9serve d\u2019un reflux plus marqu\u00e9 de l\u2019inflation. Toutefois, une remont\u00e9e des taux ne peut \u00eatre exclue si les pressions inflationnistes devaient s\u2019intensifier ou si des tensions accrues apparaissaient sur le taux de change et les march\u00e9s financiers. \u00c0 court terme, la BNR anticipe m\u00eame un regain d\u2019inflation entre mars et juin, aliment\u00e9 par la hausse des prix des carburants et les effets des r\u00e9centes mesures fiscales. Parall\u00e8lement, les tensions sur les march\u00e9s financiers se sont accentu\u00e9es ces derni\u00e8res semaines, entra\u00eenant une hausse des co\u00fbts de financement de l\u2019\u00c9tat, dans un contexte de perception accrue du risque r\u00e9gional. Dans ces conditions, la banque centrale adopte une posture d\u2019attente vigilante, ajustant sa strat\u00e9gie au gr\u00e9 des \u00e9volutions internes et externes, l\u2019orientation future des taux d\u00e9pendant \u00e9troitement de la trajectoire de l\u2019inflation et de la stabilit\u00e9 macro\u00e9conomique.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Le conseil d\u2019administration de la Banque nationale roumaine BNR a d\u00e9cid\u00e9, lors de sa r\u00e9union trimestrielle de mardi, de maintenir son taux directeur \u00e0 6,5 % par an, dans un contexte \u00e9conomique particuli\u00e8rement contraint. Cette d\u00e9cision, largement anticip\u00e9e par les analystes, s\u2019inscrit dans un environnement marqu\u00e9 par une inflation persistante, un ralentissement de l\u2019activit\u00e9 et […]<\/p>\n","protected":false},"author":110,"featured_media":1003909,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[94412],"tags":[],"coauthors":[113257],"class_list":["post-1004005","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-complement-dactu"],"acf":[],"yoast_head":"\nEntre risques inflationnistes et ajustement \u00e9conomique contr\u00f4l\u00e9<\/strong><\/h3>\n