<\/p>\n
Au deuxi\u00e8me trimestre de cette ann\u00e9e, l\u2019inflation en Roumanie \u2014 la plus \u00e9lev\u00e9e de l\u2019Union europ\u00e9enne \u2014 a \u00e9t\u00e9 principalement aliment\u00e9e par la flamb\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie, du p\u00e9trole et du gaz, mais aussi par celle de certaines mati\u00e8res premi\u00e8res, comme les engrais, l\u2019aluminium et le poly\u00e9thyl\u00e8ne. Le conflit au Moyen-Orient a, lui aussi, rapidement fait sentir ses effets sur les prix des carburants. En juillet, toutefois, la dynamique s\u2019est nettement infl\u00e9chie. Le taux d\u2019inflation s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 8,16 %, contre 10,42 % en juin, selon les donn\u00e9es publi\u00e9es cette semaine par l\u2019Institut national de la statistique. Il s\u2019agit du recul mensuel le plus marqu\u00e9 enregistr\u00e9 au cours des douze derniers mois. Cette baisse s\u2019explique notamment par l\u2019\u00e9puisement des effets directs de la lib\u00e9ralisation compl\u00e8te du march\u00e9 de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9. Le gouverneur de la Banque nationale de Roumanie (BNR), Mugur Is\u0103rescu, table sur une poursuite du mouvement en ao\u00fbt. Malgr\u00e9 cette am\u00e9lioration, la Banque centrale a relev\u00e9 ses pr\u00e9visions : elle anticipe d\u00e9sormais une inflation de 6,1 % \u00e0 la fin de 2026, puis de 3,4 % fin 2027, des niveaux sup\u00e9rieurs \u00e0 ses pr\u00e9c\u00e9dentes estimations. Le rythme du ralentissement devrait notamment \u00eatre frein\u00e9 par la s\u00e9cheresse et les \u00e9pisodes de canicule, qui affectent la production d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 et les prix de l\u2019\u00e9nergie. Les carburants, mais aussi les tensions g\u00e9opolitiques, la persistance de la crise \u00e9nerg\u00e9tique et la fragmentation du commerce mondial continuent \u00e9galement de peser sur les perspectives. Sur le front int\u00e9rieur, l\u2019\u00e9conomie roumaine \u00e9volue dans un contexte de demande affaiblie. La consommation des m\u00e9nages recule sous l\u2019effet de l\u2019\u00e9rosion du pouvoir d\u2019achat, de la contraction du cr\u00e9dit accord\u00e9 aux particuliers et de la d\u00e9gradation de la confiance des consommateurs. \u00c0 l\u2019inverse, le cr\u00e9dit aux entreprises a progress\u00e9 d\u2019environ 20 %, tandis que l\u2019investissement poursuit sa progression, quoique \u00e0 un rythme plus mod\u00e9r\u00e9.<\/span><\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n L\u2019affaiblissement de la demande contribue \u00e0 contenir les tensions inflationnistes, mais constitue dans le m\u00eame temps un frein \u00e0 la croissance. Mugur Is\u0103rescu n\u2019entrevoit donc pas de reprise rapide de l\u2019activit\u00e9 et insiste sur l\u2019importance d\u2019une absorption efficace des fonds europ\u00e9ens pour soutenir l\u2019\u00e9conomie. Dans le m\u00eame temps, le d\u00e9ficit commercial s\u2019est r\u00e9duit, m\u00eame si l\u2019industrie et les exportations restent p\u00e9nalis\u00e9es par la faiblesse de la demande sur les march\u00e9s europ\u00e9ens. Sur le march\u00e9 des changes, la BNR estime que le leu b\u00e9n\u00e9ficie d\u00e9sormais d\u2019une plus grande flexibilit\u00e9, tandis que ses interventions ont \u00e9t\u00e9 nettement moins importantes que l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. La politique mon\u00e9taire devrait, elle aussi, rester restrictive. Le gouverneur de la BNR exclut une baisse du taux directeur tant que l\u2019inflation ne sera pas suffisamment ma\u00eetris\u00e9e. Autrement dit, le recul observ\u00e9 en juillet ne devrait pas, \u00e0 lui seul, ouvrir la voie \u00e0 un assouplissement mon\u00e9taire. Quant \u00e0 l\u2019adoption de l\u2019euro, elle reste un horizon lointain. La Roumanie ne satisfait actuellement pas aux crit\u00e8res n\u00e9cessaires et aura besoin de plusieurs ann\u00e9es pour les remplir. Pour Mugur Is\u0103rescu, la priorit\u00e9 est donc ailleurs : Bucarest doit d\u2019abord ramener le d\u00e9ficit budg\u00e9taire sous le seuil de 3 % du PIB et renouer durablement avec une discipline budg\u00e9taire compatible avec les exigences de la zone euro.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Au deuxi\u00e8me trimestre de cette ann\u00e9e, l\u2019inflation en Roumanie \u2014 la plus \u00e9lev\u00e9e de l\u2019Union europ\u00e9enne \u2014 a \u00e9t\u00e9 principalement aliment\u00e9e par la flamb\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie, du p\u00e9trole et du gaz, mais aussi par celle de certaines mati\u00e8res premi\u00e8res, comme les engrais, l\u2019aluminium et le poly\u00e9thyl\u00e8ne. 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