L\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re, l\u2019indice de r\u00e9f\u00e9rence BET de la Bourse des valeurs de Bucarest — qui indique l\u2019\u00e9volution des cotations des 10 actions les plus liquides — a connu une hausse de 9,07%, jusqu\u2019\u00e0 7.083 points. Dans le courant de l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re, cet indice avait atteint un seuil minimum le 14 mars, avec 6.135 points, et un maximum le 1er octobre, avec 7.278 points.<\/p>\n
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Les actions les plus transactionn\u00e9es ont \u00e9t\u00e9 celles du Fonds Proprietatea, une soci\u00e9t\u00e9 par actions qui fonctionne comme un fonds d\u2019investissements, list\u00e9e \u00e0 la Bourse des valeurs de Bucarest. Le Fonds a \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9 par le gouvernement de la Roumanie en 2005, pour d\u00e9dommager les personnes dont les propri\u00e9t\u00e9s avaient \u00e9t\u00e9 confisqu\u00e9es abusivement du temps du r\u00e9gime communiste et ne peuvent \u00eatre r\u00e9troc\u00e9d\u00e9es en nature. Ils ont re\u00e7u des actions \u00e0 ce Fonds sous forme de compensation. Le Fonds Proprietatea est un des fonds d\u2019investissements d\u2019Europe Centrale et de l\u2019Est les plus importants gr\u00e2ce aux participations qu\u2019il d\u00e9tient \u00e0 plusieurs compagnies roumaines importantes. En 2014, ses actions ont connu une hausse des cotations de 7,5%, suivies par celles de la Banque Transilvania, avec une hausse de 15,64%, et la compagnie gazi\u00e8re roumaine Romgaz, en progression de 3,42%.<\/p>\n
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Notons aussi que 2014 a apport\u00e9 pour le march\u00e9 roumain des capitaux une offre publique record \u00e0 la Bourse des valeurs de Bucarest, par laquelle la compagnie d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 Electrica a attir\u00e9 l\u2019\u00e9quivalent de 440 millions d\u2019euros des investisseurs, mais aussi des transformations majeures dues aux efforts visant \u00e0 passer du statut de march\u00e9 de fronti\u00e8re \u00e0 celui de march\u00e9 \u00e9mergent. Du 6 au 25 juin dernier, l\u2019offre Electrica a fait venir environ 2.000 nouveaux investisseurs \u00e0 la bourse roumaine ; c\u2019est la plus grande cotation et la premi\u00e8re privatisation qui utilise exclusivement le march\u00e9 local de capitaux.<\/p>\n
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En d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e, ce march\u00e9 a \u00e9t\u00e9 influenc\u00e9 par les \u00e9v\u00e9nements ext\u00e9rieurs. Les tensions en Ukraine ont engendr\u00e9 des baisses des volumes et des cotations \u00e0 la Bourse de Bucarest, le point culminant \u00e9tant atteint le 14 mars, avant le r\u00e9f\u00e9rendum de Crim\u00e9e. Sur la toile de fond de ces baisses, des opportunit\u00e9s d\u2019investissement sont apparues aussi, que les investisseurs ont partiellement fructifi\u00e9es. Ainsi, du 14 mars au 7 avril, l\u2019indice de r\u00e9f\u00e9rence BET a-t-il progress\u00e9 de plus de 5%, et neuf nouvelles compagnies, dont Transelectrica et la Banque Transilvania, ont connu des hausses de 3 \u00e0 10%. Ult\u00e9rieurement, les tensions d\u2019Ukraine ont \u00e9t\u00e9 ignor\u00e9es par le march\u00e9, qui s\u2019est concentr\u00e9 de nouveau sur les fondements positifs.<\/p>\n
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En Roumanie, l\u2019ann\u00e9e 2014 a \u00e9galement apport\u00e9 la Loi sur la suppression du march\u00e9 Rasdaq des marchandises, qui stipule que l\u2019activit\u00e9 de ce march\u00e9 et du march\u00e9 des valeurs mobili\u00e8res non cot\u00e9es cesse 12 mois apr\u00e8s l\u2019entr\u00e9e en vigueur de la loi. Ainsi, les compagnies pr\u00e9sentes sur le march\u00e9 Rasdaq et sur le march\u00e9 des valeurs mobili\u00e8res non cot\u00e9es doivent-elles d\u00e9cider les prochains mois si elles migreront sur le march\u00e9 r\u00e9glement\u00e9 ou sur le syst\u00e8me alternatif de transactions de la Bourse de Bucarest. Plus de 900 compagnies sont list\u00e9es sur le march\u00e9 Rasdaq, avec une capitalisation cumul\u00e9e de l\u2019\u00e9quivalent de 1,7 milliards d\u2019euros.<\/p>\n
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Le statut Rasdaq a \u00e9t\u00e9 une des questions les plus probl\u00e9matiques qui a affect\u00e9 l\u2019opinion des investisseurs sur le march\u00e9 des capitaux, vu que, selon les directives europ\u00e9ennes, ce march\u00e9 ne figure ni dans la cat\u00e9gorie des march\u00e9s r\u00e9glement\u00e9s, ni dans celle des syst\u00e8mes de transaction alternatifs.<\/p>\n
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Ecoutons le pr\u00e9sident de l\u2019Autorit\u00e9 de suivi financier (ASF), Mi\u015fu Negri\u0163oiu, faire \u00e9tat de l\u2019une des initiatives les plus r\u00e9centes sur le march\u00e9 de capitaux : \u00ab Nous avons lanc\u00e9, tr\u00e8s r\u00e9cemment, un programme d\u2019information financi\u00e8re, appelons-le programme \u00e9ducationnel. C\u2019est asfedu.ro, on peut y acc\u00e9der par l\u2019interm\u00e9diaire du site de l\u2019ASF, asfromania.ro, qui donne des d\u00e9tails sur les types d\u2019instruments pr\u00e9sents sur le march\u00e9, comment investir. Au-del\u00e0 de l\u2019information des consommateurs notre r\u00f4le est d\u2019assurer la stabilit\u00e9 et la confiance sur les march\u00e9s. Nous avons lanc\u00e9 un programme que nous appelons STEAM, adress\u00e9 aux investisseurs roumains et \u00e9trangers, qui se propose de consolider l\u2019infrastructure du march\u00e9, pour qu\u2019il n\u2019y ait plus d\u2019actions perdues, que tout soit transparent, que les march\u00e9s soient liquides, qu\u2019il existe assez d\u2019instruments de march\u00e9, tant des actions que des obligations, et que nous proc\u00e9dions \u00e0 une information. Nous avons un programme sp\u00e9cial que nous appelons march\u00e9 des capitaux pour tous, cens\u00e9 faire venir un nombre aussi grand que possible d\u2019investisseurs individuels sur le march\u00e9 boursier, sur les march\u00e9s r\u00e9glement\u00e9s \u00e0 tous les instruments. Nous voulons cr\u00e9er cette confiance et simplifier aussi les proc\u00e9dures, l\u2019ouverture des comptes, les transactions, pour que les gens sachent o\u00f9 s\u2019adresser s\u2019ils souhaitent acqu\u00e9rir des actions ou des obligations. En tout cas, je peux affirmer que les revenus obtenus par ces instruments sont sup\u00e9rieurs aux int\u00e9r\u00eats sur le march\u00e9 bancaire. \u00bb<\/em><\/p>\n
Le pr\u00e9sident de l\u2019Autorit\u00e9 de suivi financier a \u00e9galement fourni d\u2019autres informations concernant le march\u00e9 roumain des capitaux : \u00ab Il existe, maintenant, en Roumanie, des fonds mutuels tr\u00e8s solides, aussi bons que les banques solides, et auxquels on peut faire confiance. Il est possible de se porter acqu\u00e9reur d\u2019actions aupr\u00e8s de ces fonds dont la plupart sont \u00e0 participation internationale, mais aussi locale. Un exemple : le temps des aventures et des constructions pyramidales sur les march\u00e9s financiers est bel et bien r\u00e9volu en Roumanie. Il y a ensuite des transactions et de tr\u00e8s bons \u00e9metteurs. Des \u00e9metteurs tels que les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019Etat fournisseurs d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 ou de gaz, ou des soci\u00e9t\u00e9s bancaires, cr\u00e9dit\u00e9es de confiance et dont il est possible d\u2019acqu\u00e9rir des titres. Nous les v\u00e9rifions, m\u00eame d\u00e8s le moment o\u00f9 ils sont cot\u00e9s, et nous proc\u00e9dons \u00e0 l\u2019\u00e9mission. Voil\u00e0 comment le march\u00e9 de capitaux s\u2019est construit en Roumanie : pendant la p\u00e9riode de privatisation, les soci\u00e9t\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 pouss\u00e9es \u00e0 agir. Tel fut le march\u00e9 Rasdaq, en voie d\u2019\u00eatre liquid\u00e9 maintenant. Les nouveaux \u00e9metteurs sont v\u00e9rifi\u00e9s en d\u00e9tail lorsqu\u2019ils sont list\u00e9s, parce que nous avons une responsabilit\u00e9 — ils doivent \u00eatre dignes de confiance. C\u2019est notre activit\u00e9 de suivi. Nous apportons sur le march\u00e9 des instruments toujours meilleurs, auxquels les gens puissent faire confiance. \u00bb<\/em> (trad. Ligia Mihaescu)<\/p>\n
Le 25 f\u00e9vrier, un nouveau march\u00e9 d\u2019actions sera lanc\u00e9 \u00e0 la Bourse de Bucarest, consacr\u00e9 aux PMEs, appel\u00e9 AeRO. \u00ab C\u2019est un march\u00e9 nouveau, pour des affaires innovantes, cr\u00e9atives \u00bb<\/em>, a dit le directeur g\u00e9n\u00e9ral de la Bourse bucarestoise, Ludwik Sobolewski. \u00ab Ce qui nous int\u00e9resse, ce n\u2019est pas d\u2019avoir des compagnies cot\u00e9es, mais de voir qu\u2019elles ont franchi \u00e0 succ\u00e8s le test du march\u00e9. Le 25 f\u00e9vrier, nous aurons les premi\u00e8res compagnies AeRo qui obtiendront de l\u2019argent et qui attireront des investisseurs. Le lancement d\u2019AeRo sera un \u00e9v\u00e9nement important pour le march\u00e9 roumain des capitaux. Je peux vous assurer que c\u2019est un projet strat\u00e9gique de la Bourse des valeurs de Bucarest \u00bb<\/em>, a encore affirm\u00e9 Ludwik Sobolewski.<\/p>\n
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