Il tasso annuo d\u2019inflazione prolungher\u00e0 il suo lento calo nel primo trimestre del 2026, mentre nel trimestre successivo registrer\u00e0 un aumento, sullo sfondo delle influenze derivanti dagli effetti base, nonch\u00e9 dall\u2019andamento delle quotazioni di alcune merci e dall\u2019eliminazione del tetto al ricarico commerciale per gli alimenti di base. Successivamente, il tasso annuo d\u2019inflazione conoscer\u00e0 una brusca correzione al ribasso nel terzo trimestre del 2026, per poi diminuire gradualmente, scendendo dalla met\u00e0 del primo semestre del prossimo anno all\u2019interno dell\u2019intervallo target.<\/p>\n
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Queste stime compaiono nel Rapporto sull\u2019inflazione, edizione febbraio 2026, analizzato e approvato marted\u00ec dal Consiglio di amministrazione della Banca Nazionale della Romania. La Banca Centrale segnala tuttavia che permangono incertezze legate alle misure che probabilmente saranno adottate per proseguire il consolidamento di bilancio oltre l\u2019anno in corso, in conformit\u00e0 con il Piano di bilancio e strutturale a medio termine concordato con la Commissione Europea e con la procedura per deficit eccessivo.<\/p>\n
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Incertezze e rischi significativi per le prospettive dell\u2019attivit\u00e0 economica, e implicitamente per l\u2019evoluzione dell\u2019inflazione a medio termine, provengono anche dal contesto esterno, considerando da un lato i conflitti geopolitici e le tensioni commerciali globali, e dall\u2019altro i piani di aumento della spesa per investimenti in difesa e infrastrutture nei Paesi dell\u2019UE. Secondo la BNR, in questa congiuntura, l\u2019assorbimento e l\u2019utilizzo al massimo dei fondi europei, in particolare quelli relativi al PNRR, sono essenziali per controbilanciare parzialmente gli effetti di contrazione del consolidamento di bilancio e dei conflitti geopolitici e commerciali, nonch\u00e9 per realizzare le riforme strutturali necessarie, inclusa la transizione energetica.<\/p>\n
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Sono inoltre rilevanti le decisioni di politica monetaria della Banca Centrale Europea e della Fed \u2013 il sistema bancario centrale degli USA \u2013 nonch\u00e9 l\u2019atteggiamento delle banche centrali della regione, sottolinea la BNR.La Banca ha deciso di mantenere il tasso di interesse di politica monetaria al livello del 6,50% annuo. Allo stesso tempo, ha deciso di mantenere il tasso di interesse per la facilitazione di credito al 7,50% annuo e il tasso di interesse per la facilitazione di deposito al 5,50% annuo. Il Consiglio di amministrazione della BNR ha inoltre deciso di mantenere i livelli attuali dei coefficienti di riserva minima obbligatoria per le passivit\u00e0 in lei e in valuta estera delle istituzioni di credito.<\/p>\n
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L\u2019analista finanziario Drago\u0219 Cabat ritiene che, tenendo conto dell\u2019inflazione molto elevata in questo momento, il tasso di politica monetaria non poteva essere ridotto, anche perch\u00e9 la crescita economica \u00e8 debole. Per questo motivo, a suo avviso, la stabilit\u00e0 del tasso di politica monetaria rappresentava la decisione pi\u00f9 intelligente. Drago\u0219 Cabat considera poco probabile una riduzione del tasso chiave nel corso di quest\u2019anno. Sottolinea che solo se l\u2019inflazione dovesse scendere verso il 5-6% nei mesi di ottobre-novembre, la Banca Centrale potrebbe successivamente operare uno o due tagli del tasso di politica monetaria.<\/p>\n
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