Moody’s – добра новина, але….
Moody's підтвердило рейтинг Румунії на рівні "Baa3", а прогноз залишається негативним.
Міхай Пелін і Василь Каптару, 15.09.2025, 09:54
Американське рейтингове агентство Moody’s вирішило зберегти рейтинг Румунії в рекомендованій категорії інвестиційного рівня (рейтинг BAA3) з негативним прогнозом. Рішення агентства спричинене заходами, вжитими урядом для скорочення бюджетного дефіциту, такими як підвищення ПДВ та скасування субсидій у сфері енергетики, які значно покращили фіскальні перспективи Румунії. Однак Moody’s попереджає, що залишаються значні ризики, пов’язані зі збереженням політичної підтримки цих заходів, а також із забезпеченням видаткової дисципліни та досягненням цільових показників зростання доходів бюджету.
Рейтинг, присвоєний міжнародними рейтинговими агентствами, враховується при визначенні відсоткових ставок, за якими держава здійснює запозичення на зовнішніх ринках, вартість яких потім відображається в кредитах, що надаються компаніям і приватним особам. Міністерство фінансів підкреслює, що, на думку Moody’s, підтвердження рейтингу підкріплене значним потенціалом зростання економіки і високим рівнем доходів у порівнянні з країнами в тій же рейтинговій категорії. У той же час, кредитний профіль Румунії обмежується високою чутливістю до ризику події, що зумовлено високою схильністю до геополітичного ризику через близькість війни в Україні. Рішення про збереження «негативного» прогнозу відображає, в той же час, значні ризики, пов’язані з реалізацією амбітної програми румунського уряду з фіскальної консолідації держбюджету.
За оцінками Moody’s, сукупні заходи перевищать 3% ВВП у 2025 і 2026 роках, причому основний внесок буде зроблено за рахунок підвищення податку на додану вартість і збереження заморожування заробітних плат і пенсій у державному секторі. Ці заходи призвели до перегляду оцінки дефіциту на 2026 рік до 6,1% ВВП, порівняно з оцінкою дефіциту у 7,7% ВВП у березні. За прогнозом рейтингового агентства, процес скорочення дефіциту продовжиться у 2027 році та в подальшому, що призведе до стабілізації відношення державного боргу до ВВП на рівні близько 65%. Підтвердження рейтингу Moody’s ще раз підкреслює, що Румунія знаходиться на правильному шляху фіскальної консолідації, незважаючи на складний внутрішній та міжнародний контекст.
«Ця траєкторія не позбавлена викликів і збереження довіри інвесторів та міжнародних партнерів залежить від послідовності, з якою ми продовжимо фіскальну консолідацію», – заявив міністр фінансів Александру Назаре. На думку агентства, основним фактором, який може призвести до зниження рейтингу країни, є нездатність уряду ефективно реалізувати план фіскальної консолідації, що призведе до значно гіршої динаміки ключових фіскальних показників Румунії, ніж за поточними оцінками Moody’s. Значне зростання геополітичного ризику, пов’язаного з війною в Україні, або зростаючий тиск на фінансування високого дефіциту поточного рахунку платіжного балансу Румунії також можуть сприяти зниженню рейтингу, на думку агентства.
