Национальный банк не изменяет денежно-кредитную политику

Совет управляющих Национального банка Румынии принял решение сохранить ставку денежно-кредитной политики на уровне 6,50% годовых.

Юстина Бандол и Ştefan Stoica, 18.02.2026, 16:49

Годовая инфляция продолжит медленно снижаться в первом квартале 2026 года, а в следующем квартале зарегистрирует рост, обусловленный базовым эффектом, динамикой цен на некоторые товары и отменой ограничения на торговую наценку на основные продукты питания. Впоследствии годовая инфляция резко снизится в третьем квартале года, а затем будет постепенно снижаться, опускаясь с середины первой половины следующего года в пределы целевого диапазона.

Эти оценки приводятся в «Отчете об инфляции» за февраль 2026 года, проанализированном и одобренном во вторник, 17 февраля, Советом управляющих Национального банка Румынии. Центральный банк отмечает, что, тем не менее, сохраняется неопределенность в связи с мерами, которые, вероятно, будут приняты для продолжения и после текущего года бюджетной консолидации, в соответствии со среднесрочным бюджетно-структурным планом, согласованным с Европейской комиссией, и согласно процедуре чрезмерного дефицита. Неопределенности и значительные риски относительно перспектив экономической деятельности и, соответственно, среднесрочной динамики инфляции исходят также из внешней среды, учитывая, с одной стороны, геополитические конфликты и глобальные торговые напряжения, а с другой — планы увеличения расходов на инвестиции в оборону и инфраструктуру в странах Евросоюза.

По мнению Национального банка Румынии, в этой ситуации максимальное вовлечение и использование европейских средств, особенно в рамках Национального плана восстановления и устойчивости, имеет решающее значение для того, чтобы частично компенсировать сдерживающее воздействие бюджетной консолидации и геополитических и торговых конфликтов, а также для того, чтобы провести необходимые структурные реформы, включая энергетический переход. Важное значение имеют также решения по денежно-кредитной политике Европейского центрального банка и центральной банковской системы США, а также позиция центральных банков в регионе, подчеркивает Национальный банк Румынии.

Совет управляющих принял решение сохранить ставку по денежно-кредитной политике на уровне 6,50% годовых, ставку по кредитной линии на уровне 7,50% годовых и ставку по депозитной линии на уровне 5,50% годовых, а также текущие уровни минимальных обязательных резервов для пассивов в лей и валюте кредитных учреждений. Финансовый аналитик Драгош Кабат считает, что, учитывая очень высокую в настоящее время инфляцию, процентная ставка денежно-кредитной политики не могла быть снижена, поскольку экономический рост является вялым. Поэтому стабильность процентной ставки по денежно-кредитной политике является, по его мнению, самым разумным решением. Драгош Кабат считает маловероятным снижение ключевой ставки в этом году. Он подчеркивает, что только в том случае, если инфляция достигнет 5-6% в октябре-ноябре, Центральный банк сможет впоследствии провести одно или два снижения ставки по денежно-кредитной политике.