Аналитика Фитч по Румынии
Бюджетный дефицит Румынии не удастся сократить настолько, насколько это предполагалось в начале года, считают международные финансовые аналитики.
Антон Брайнер, 13.10.2025, 11:40
Коалиционное правительство в Бухаресте с тревогой ожидает любой оценки или сигнала от рейтинговых агентств. Причина проста: понижение кредитного рейтинга страны переведет Румынию в категорию не рекомендованных для инвесторов, что сделает получение займов гораздо более сложным и дорогостоящим. Понижения рейтинга удалось избежать благодаря мерам по реформированию налоговой и бюджетной систем, изначально принятым исполнительной властью. Впрочем, не стоит успокаиваться, так как международное рейтинговое агентство Fitch пересмотрело свои оценки дефицита государственного бюджета Румынии. Согласно опубликованному в пятницу анализу Fitch, ожидается, что в этом году дефицит сократится до 8,5 % ВВП с рекордных 9,3 % ВВП в прошлом году, а в последующие годы из-за высокой начальной точки он снизится только до 7 % ВВП в 2026 году и до 6,5 % ВВП в 2027 году. Fitch отмечает, что пересмотр прогноза дефицита бюджета в сторону повышения после внесения корректировки в бюджет, свидетельствует о проблемах, с которыми сталкивается Румыния в попытке остановить ухудшение состояния государственных финансов и реализовать необходимые меры консолидации для сокращения крупного бюджетного дефицита и стабилизации долга в среднесрочной перспективе. «Дополнительные фискальные меры также могут столкнуться с трудностями в реализации на фоне усталости от консолидации, скромного экономического роста и сохраняющейся политической неопределенности», — отмечают аналитики Fitch. Согласно бюджетной корректировке от 1 октября, дефицит бюджета в этом году составит 8,4% ВВП, что ниже 7%, прогнозировавшихся в февральском бюджете. Основные корректировки приходятся на долю расходов, которые увеличились на 1,6% ВВП, по оценке Fitch, в основном за счет более высоких процентных выплат, а также расходов на социальное обеспечение и здравоохранение. По мнению аналитиков Fitch, эта корректировка бюджета показывает, что общий фискальный дефицит Румынии снизится всего на 0,3 процентного пункта. И это несмотря на первоначальное замораживание расходов, объявленное в январе 2025 года прежним правительством, и фискальный пакет, представленный новой коалицией в июле, отдача от которого первоначально оценивалась в 1,1% ВВП. «Это подчеркивает трудности, связанные с давлением на социальные расходы, более высокой стоимостью заимствований и вялым экономическим ростом, которые затрудняют сокращение дефицита, совместимое со стабилизацией государственного долга в среднесрочной перспективе», — говорится в анализе Fitch. Рейтинговое агентство отмечает, что сокращение дефицита и стабилизация долга являются важнейшими условиями для отмены «негативного» прогноза по страновому рейтингу Румынии «BBB минус». «Учитывая размер дефицита и многолетний процесс консолидации, ключевой задачей будет укрепление доверия к фискальной политике, особенно после различных пересмотров фискальных целей в 2024 году, в результате которых дефицит бюджета вырос с первоначального целевого уровня в 5% до 8,7%. «Новые пакеты мер должны подчеркнуть приверженность правительства сокращению дефицита», — заключает Fitch.
