Сохранение ключевой ставки

Ставка по денежно-кредитной политике в Румынии остается на уровне 6,5% годовых

Юстина Бандол и Sorin Iordan, 08.04.2026, 16:05

На своем ежеквартальном заседании во вторник, 7 апреля, Совет управляющих Национального банка Румынии принял решение сохранить ставку по денежно-кредитной политике на уровне 6,5% годовых. Решение было принято в сложной экономической ситуации, характеризующейся высокой инфляцией, замедлением экономического роста и внешней неопределенностью. Оно было ожидаемо аналитиками и подтверждает осторожную стратегию румынского центробанка, который пытается сдерживать инфляцию, не нанося при этом дополнительного ущерба экономическому росту.

Инфляция немного снизилась в начале года, до 9,31% в феврале, однако Национальный банк предупреждает, что эта тенденция может быть временно прервана, поскольку рост цен на энергоносители на фоне конфликта на Ближнем Востоке может вновь оказать давление на цены, в ближайшие месяцы. Флавиус Якубович, президент Ассоциации финансовых и банковских аналитиков Румынии: «Это решение, основанное на принципах преемственности и осторожности, которое фактически ясно сигнализирует, что сейчас не подходящий момент для смягчения денежно-кредитной политики. Затраты на энергоносители не были предусмотрены и не учитывались при составлении бюджета и планировании экономики».

Центральный банк указывает на значительные риски, исходящие из налоговой сферы, а также из международных событий, включая глобальный энергетический кризис, и пытается поддерживать стабильность цен, даже если это будет означать более медленный экономический рост. Высокие процентные ставки сдерживают потребление и кредитование, но способствуют снижению инфляции, что экономисты считают необходимым. Результатом является контролируемый, хотя и более медленный экономический рост. По мнению финансового аналитика, экономика Румынии находится в фазе корректировки, она контролируемо замедляется, чтобы позволить инфляции устойчиво снижаться. По мнению Флавиуса Якубовича, наиболее вероятным сценарием является сохранение ставок в первой половине года, в то время как возможные снижения могут произойти только во второй его половине, если инфляция снизится более уверенно. Однако не исключен и сценарий повышения ключевой ставки, если инфляция вновь ускорится или возникнет дополнительное давление на валютный курс и финансовые рынки. В краткосрочной перспективе Национальный банк даже прогнозирует возможное повышение инфляции в период с марта по июнь, вызванное подорожанием топлива и последствиями недавних фискальных мер.

Напряженность на финансовых рынках усилилась в последние недели, а затраты государства на финансирование выросли на фоне восприятия рисков в регионе. В этих условиях центральный банк сохраняет выжидательную позицию, внимательно следя за внутренними и внешними событиями, а направление изменения процентных ставок будет зависеть в основном от динамики инфляции и общей экономической стабильности.