НБР повышает прогноз по инфляции
Национальный банк Румынии (BNR) сообщает о быстром снижении инфляции, но откладывает снижение ставки денежно-кредитной политики до следующего года.
Александра Феноген и Roxana Vasile, 14.08.2026, 10:27
Во втором квартале этого года инфляция в Румынии — кстати, самая высокая в Европейском союзе — была вызвана, в первую очередь, ростом цен на энергоносители, нефть и газ, а также на некоторые сырьевые материалы, такие как удобрения, алюминий и полиэтилен. Конфликт на Ближнем Востоке в равной степени повлиял на рост цен на топливо. Однако в июле тенденция изменилась. Снижение инфляции было значительным, в частности, на фоне исчерпания прямых последствий полной либерализации рынка электроэнергии.
На этой неделе Национальный институт статистики объявил, что уровень инфляции в июле составил 8,16% по сравнению с 10,42% в июне; это первое снижение такого масштаба за последние 12 месяцев. Глава Национального банка Румынии Мугур Исэреску заявляет, что снижение должно продолжиться и в августе. Тем не менее, возглавляемое им ведомство пересмотрело в сторону повышения до 6,1 % прогноз инфляции на конец 2026 года и прогнозирует, что к концу следующего года она достигнет 3,4 %, что также выше, чем ожидалось ранее.
Причинами замедления тенденции к снижению являются засуха, жара и их последствия для производства электроэнергии и цен на энергоносители, при этом цены на топливо также оказывают влияние. К этому, по словам губернатора Исэреску, добавляются геополитическая напряженность, затягивающийся энергетический кризис и продолжающаяся фрагментация международной торговли. В экономике внутренний спрос ослабевает, частное потребление сократилось на фоне снижения покупательной способности, сокращения кредитования населения и низкого уровня потребительского доверия.
В то же время кредитование предприятий выросло примерно на 20 %, а инвестиции продолжают расти, хотя и более медленными темпами. Ослабление спроса способствует снижению инфляции, но негативно сказывается на экономическом росте. Глава НБР не ожидает его быстрого восстановления и считает крайне важным эффективное освоение европейских фондов. В то же время торговый дефицит сократился, тогда как промышленность и экспорт по-прежнему страдают от слабого спроса на европейских рынках. НБР отмечает, что национальная валюта — лей — теперь имеет более гибкий курс, а интервенции Центрального банка на валютном рынке были гораздо меньше, чем в прошлом году. При этом глава центрального банка Мугур Исэреску подчеркивает, что ключевая ставка не будет снижена до тех пор, пока инфляция не опустится ниже ее уровня.
Наконец, что касается перехода на евро, Румыния в настоящее время не соответствует необходимым критериям, и ей потребуются многие годы, чтобы достичь этой цели. Пока же, по словам Мугура Исэреску, Бухарест должен уделять приоритетное внимание сокращению бюджетного дефицита до уровня ниже 3 % ВВП и поддержанию бюджетной дисциплины.
