BNR menţine dobânda-cheie
Rata dobânzii de politică monetară rămâne 6,5% pe an.
Ştefan Stoica, 08.04.2026, 11:45
Consiliul de Administraţie al Băncii Naţionale a decis, în şedinţa trimestrială de marţi, menţinerea ratei dobânzii de politică monetară la nivelul de 6,5% pe an. Decizia a fost luată într-un context economic complicat, marcat de inflaţie ridicată, încetinirea economiei şi incertidini externe. Ea era anticipată de analişti şi confirmă o strategie de prudenţă a băncii centrale, care încearcă să ţină sub control inflaţia, fără a afecta însă suplimentar creşterea economică. Inflaţia a scăzut uşor la începutul anului, până la 9,31% în februarie, însă BNR avertizează că acest trend ar putea fi întrerupt temporar, deoarece scumpirea energiei, pe fondul conflictului din Orientul Mijlociu, riscă să readucă presiunea asupra preţurilor în lunile următoare.
Flavius Jakubowicz, preşedintele Asociaţiei Analiştilor Financiari-Bancari din România: „E o decizie de continuitate şi prudenţă, care practic semnalează clar că nu suntem într-un moment potrivit pentru relaxarea monetară. Costurile energiei nu au fost anticipate şi bugetate în tot ceea ce înseamnă economie şi fundamentarea bugetului”.
BNR semnalează riscuri semnificative venite din zona fiscală, dar şi din evoluţiile internaţionale, inclusiv criza energetică globală. În acest context, banca centrală încearcă să menţină stabilitatea preţurilor, chiar dacă aceasta va însemna o creştere economică mai lentă. Dobânzile ridicate temperează consumul şi creditarea, dar contribuie la reducerea inflaţiei, într-un proces considerat necesar de către economişti. Rezultatul este o creştere economică controlată, deşi mai lentă.
Potrivit analistului financiar, economia e într-o fază de ajustare, ea încetineşte controlat ca să permită inflaţiei să coboare sustenabil. În opinia lui Flavius Jakubowicz, cel mai probabil scenariu este menţinerea dobânzilor în prima parte a anului, în timp ce eventuale reduceri ar putea apărea abia în a doua jumătate a lui 2026, dacă inflaţia scade mai ferm. Nu este însă exclus nici scenariul de majorare a dobânzii cheie, în cazul în care inflaţia ar reaccelera sau ar apărea presiuni suplimentare pe cursul de schimb şi pe pieţele financiare. Pe termen scurt, BNR estimează chiar o posibilă creştere a inflaţiei în perioada martie-iunie, alimentată de scumpirea combustibililor şi de efectele măsurilor fiscale recente.
Tensiunile de pe pieţele financiare s-au accentuat în ultimele săptămâni, iar costurile de finanţare ale statului au crescut pe fondul percepţiei de risc din regiune. În aceste condiţii, banca centrală rămâne într-o poziţie de aşteptare, urmărind atent evoluţiile interne şi externe, iar direcţia dobânzilor va depinde în principal de evoluţia inflaţiei şi de stabilitatea economică generală.
