Moody’s – veste bună, dar….
Agenția Moody's confirmă ratingul României la „Baa3”, iar perspectiva rămâne negativă.
Mihai Pelin, 15.09.2025, 11:33
Agenţia americană de rating Moody’s a decis păstrarea României în categoria recomandată investiţiilor, (rating BAA3), cu perspectivă negativă. Decizia agenţiei survine măsurilor luate de guvern pentru reducerea deficitului bugetar, precum creşterea TVA şi eliminarea subvenţiilor la energie, care au îmbunătăţit semnificativ perspectivele fiscale ale României. Moody’s atrage totuşi atenţia că rămân riscuri semnificative legate de menţinerea sprijinului politic pentru aceste măsuri, dar şi de asigurarea disciplinei în cheltuieli şi atingerea obiectivelor de creştere a veniturilor la buget. Calificativul acordat de agenţiile internaţionale de rating contează în stabilirea dobânzilor la care statul se împrumută pe pieţele externe, costurile se reflectă apoi în creditele acordate companiilor, dar şi persoanelor fizice.
Ministerul Finanţelor subliniază că, potrivit Moody’s, reconfirmarea ratingului este susţinută de potenţialul solid de creştere al economiei şi de nivelurile ridicate de venit în comparaţie cu ţările din aceeaşi categorie de rating. În acelaşi timp, profilul de credit al României este constrâns de o susceptibilitate ridicată la riscul de tip eveniment, determinată de expunerea sa ridicată la riscul geopolitic din cauza proximităţii războiului din Ucraina. Decizia de a menţine perspectiva negativă reflectă, în acelaşi timp, riscurile semnificative de implementare legate de programul ambiţios de consolidare fiscală al Guvernului României.
Potrivit Moody’s, măsurile combinate depăşesc 3% din PIB în 2025 şi 2026, principalele contribuţii fiind aduse de creşterea taxei pe valoarea adăugată şi menţinerea îngheţării salariilor şi pensiilor din sectorul public. Aceste măsuri au condus la o revizuire a deficitului estimat pentru anul 2026 la 6,1% din PIB, de la un deficit estimat la 7,7% din PIB în luna martie. Prognoza agenţiei de rating este că traiectoria de ajustare a deficitului va continua în 2027 şi anii următori, conducând la o stabilizare a datoriei publice raportată la PIB în jurul nivelului de 65%.
Reconfirmarea ratingului de către Moody’s subliniază încă o dată că România se află pe o direcţie credibilă de consolidare fiscală, în pofida unui context intern şi internaţional complex. Această traiectorie nu este lipsită de provocări, iar menţinerea încrederii investitorilor şi a partenerilor internaţionali depinde de consecvenţa cu care vom continua consolidarea fiscală, afirmă ministrul Finanţelor, Alexandru Nazare. În opinia agenţiei, principalul factor care ar putea conduce la înrăutăţirea ratingului de ţară este dat de neimplementarea planului de consolidare fiscală al Guvernului într-un mod eficient, care ar conduce la o evoluţie semnificativ mai proastă a indicatorilor fiscali cheie ai României decât estimările actuale ale Moody’s.
O creştere semnificativă a riscului geopolitic derivat din războiul din Ucraina sau o presiune tot mai mare asupra finanţării deficitului de cont curent ridicat al României ar contribui, de asemenea, la ratingul negativ, conform agenţiei.
